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【深度】从卫龙赴港上市看辣条行业:市场竞争格局分散、卫龙龙头地位未稳

来源: 编辑: 时间:2021/06/17

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本文来源于前瞻IPO微信大众号。

2020年5月12日,卫龙提交了上市招股书,预备赴港上市,冲击“辣条榜首股”,引发重视。2018年至2020年,作为我国最大的辣味休闲食物公司,卫龙别离完成营收27.52亿元、33.85亿元和41.20亿元,年复合增加率为22.4%。

休闲食物职业首要上市企业:三只松鼠(300783)、良品铺子(603719)、盐津铺子(002847)、绝味(603517)、煌上煌(002695)

本文中心数据:卫龙运营收入、卫龙收入结构、卫龙净赢利、辣条职业集中度

 年收入增速超20%

2020年5月12日,卫龙提交了上市招股书,预备赴港上市,冲击“辣条榜首股”,引发重视。

卫龙2001年开发出了榜首根辣条,2003年申请了卫龙商标。经过多年的开展,到2019年卫龙现已建立了22个运营区,建立了全途径出售及运营网络。2020年上海卫龙甘旨生物科技开端运营,杏林食物工厂开端建造。

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2018年至2020年,作为我国最大的辣味休闲食物公司,卫龙别离完成营收27.52亿元、33.85亿元和41.20亿元,年复合增加率为22.4%。

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现在,卫龙的首要产品有调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他产品。2020年别离完成收入26.9亿元,11.68亿元和2.63亿元。

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其间,面制调味品是卫龙最经典的产品,经过技能的提高和食材的晋级,卫龙不断推出头制调味品的新产品。除了面制调味品外,卫龙也先后推出了蔬菜制品和豆制品等产品。不断有新产品推出,是卫龙能成为辣条职业龙头并安定抢先位置的要害。

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赢利逐步增加

2018-2020年,卫龙的毛利和毛利率都出现逐步增加的趋势。2018年至2020年,毛赢利别离为9.55亿、12.54亿、15.67亿;毛赢利别离为34.7%、37.1%、38.0%。调整产品价格上涨是毛利增加的首要原因。

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从净赢利来看,2018年年至2020年,卫龙净赢利别离为4.76亿元、6.58亿元和8.19亿元,净赢利率别离为17.3%、19.4%和19.9%。

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但在美丽的运营数据背面,卫龙现在也面临着一些问题。

过度依靠线下途径

现在卫龙有线上和线下两种经销方法,可是与大多数休闲食物品牌途径不同,卫龙非常依靠线下途径,其收入占有总收入的九成以上。2020年卫龙线下途径收入37.39亿元,占总收入的比重高达90.7%;而线上途径收入仅有3.82亿元,占比为9.3%。

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到2020年12月31日,卫龙有1950家线下经销商,掩盖超越57万个零售终端,可是线上经销商却只有22家,且较2019年数量大幅削减。

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产能扩张使用率大幅下降

现在,卫龙共有四个工厂,均坐落河南省漯河市和驻马店市。到2020年底,四家工厂的产能到达22.68万吨,同比增加26.73%。但产能的增加一起带来的是产能使用率的大幅下降。2020年卫龙总产能使用率为73.9%,较2019年大幅下降12.7个百分点。

卫龙本次IPO的方案所征集资金将首要用于建造新工厂以扩展产能。产能使用率缺乏,仍是要扩展产能。本次IPO资金使用的合理性值得重视。

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职业竞赛加重 龙头位置不稳定

作为休闲食物职业的一部分,现在卫龙所属的辣味休闲食物职业竞赛格式较为涣散。从市场占有率来看,现在卫龙处在职业首位,但市场占有率也仅有5.7%,职业前五名企业市场占有率算计仅有10.7%,职业较为涣散。

现在,三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等休闲食物职业的头部品牌都将辣条列入到了自己的产品矩阵中。跟着顾客口味的不断改变,卫龙虽然是“辣条榜首股”,但其还不具有肯定的抢先优势,职业的龙头位置并不安定。

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